近日，唯品会发布2025年第一季度财报。公司第一季度实现净营收263亿元人民币，Non-GAAP净利润23亿元◆◆■★。同时，一季度GMV为524亿元，活跃用户数4130万；超级VIP（SVIP）活跃用户数同比增长18%，贡献线%■■★◆◆。

　　2、端正态度净化心境。积极端正的态度，是奋战中考的保障。无论你处在那个阶段，都需要控制好心态，时刻让自己的情绪处于平衡状态，不要遇到一点困难就惊慌失措，更不能一次考试成绩好就骄傲自满★◆★★，希望同学们能够以一颗充满激-情的心，精神饱满地投入到紧张的学习中去。

　　为增强会员对“好货先享■■”“好价专享”的感知，一季度唯品会进一步升级SVIP权益，相关举措包括在线上线下举办二十余场私享特卖活动，并针对家庭用户消费偏好■◆◆■★★，提供长隆主题乐园■◆■◆★■、酒店金卡升级等更多特色生活权益。

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　　从宏观层面看，今年1—3月份■★★◆★，在吃类、用类商品网上零售额同比增长的情况下，穿类商品下降0.1%，显示出可选消费情绪依然在修复中。这可能也对唯品会的主要服饰品类销售带来影响■★◆◆。

　　为增强商品力优势★◆，唯品会持续通过唯品独家与众多知名品牌合作打造差异化商品。截至今年3月底，已有两百多个品牌与平台开展唯品独家合作■★◆■◆■。这一举措对高价值用户的留存和复购率的提升有所帮助。

　　部队生活是艰苦的，军训虽然不是在前方打仗■★，但是严格的队列操练、摸爬滚打，可能会让人感到劳累、枯燥，尤其是军训期间天气可能冷热变化无常◆■，同学们要准备闯过训练、生活等一道道难关。我以长征组歌中的一段歌词送给大家，希望大家在困难的时候■★■★★，想一想红军前辈：雪皑皑◆★，野茫茫，高原寒■■★★◆★，炊断粮◆◆◆。红军都是钢铁汉■■★◆，千锤百炼不怕难。雪山低头迎远客，草毯泥毡扎营盘。风雨侵衣骨更硬■■★，野菜充饥志越坚★★★★。官兵一致同甘苦，革命理想高于天。

　　财报显示，一季度唯品会市场费用同比增长6%，占净营收比例从去年同期的2■■★■.5%上升到2.8%，这一变化引起了投资者的关注★■★◆◆★。管理层就表示会控制市场费用，预计全年市场费用占净营收比例不会超过3%。

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　　被问及整体消费趋势的变化，唯品会管理层在财报电话会上表示，过往消费者会在电商平台大促活动时囤货，但随着大促活动时间拉长◆★★◆◆，消费者不再偏好于囤货◆◆◆■，而是精选优质有价值的商品下单。

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　　同时，在市场承压的情况下★★◆■■，稳定的会员消费对平台的业绩支撑作用凸显凯发k8国际真人版电话。华泰证券指出◆★★■★■，一季度唯品会SVIP会员用户量同比双位数增长，展现了较强的核心用户消费韧性。

　　按照早前发布的新一轮10亿美元回购计划，唯品会正在推进股票回购事项。在财报电线年公司将通过回购和分红的形式将不少于2024年Non-GAAP净利润的75%用于回馈股东。管理层进一步透露◆■★★◆，今年已投入超4亿美元用于股东回报。

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　　在积极的股东回报和高价值用户的稳定表现下◆◆■■■，市场态度并未出现较动。财报发布后，Benchmark公司分析师维持了对唯品会的“持有”评级，华泰证券维持“买入■★”评级★◆，招商证券维持“强烈推荐◆★■■★”评级★◆■■。巴克莱银行分析师早前也维持★■■★■◆“买入”评级。

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　　尽管一季度唯品会穿戴类商品业绩正增长◆■■★◆，但机构普遍认为该公司短期业绩面临一定压力■★★★◆★。中金证券称★◆★★■，预计公司2025年2Q收入延续承压趋势★★，建议观察公司强化商品力的战略对收入端可能的带动。华泰证券指出■★◆■■■，唯品会的核心服饰品类销售面临着一定高基数压力■■★■◆◆。

　　管理层在财报电话会上表示，“我们认为SVIP全年保持双位数增长不是问题。我们想给SVIP更多的独特价值和独有体验★★◆。我们把这些做得更好，相信SVIP的留存会更高。”